市場(chǎng)短評(píng)：股市風(fēng)險(xiǎn)偏好上升的來源
文章來源：通和投研發(fā)布時(shí)間：2025-02-14
近期，國(guó)內(nèi)人工智能企業(yè)深度求索（DeepSeek）在通用大模型領(lǐng)域取得突破性進(jìn)展，其多模態(tài)理解和推理能力達(dá)到國(guó)際領(lǐng)先水平；與此同時(shí)，國(guó)產(chǎn)動(dòng)畫電影《哪吒2》以超50億元票房橫掃假期檔，創(chuàng)下中國(guó)影史動(dòng)畫電影新紀(jì)錄，假期結(jié)束后票房依舊高歌猛進(jìn)，打破全球單一市場(chǎng)票房紀(jì)錄。兩大事件看似無關(guān)，實(shí)則共同指向中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)的核心動(dòng)力——?jiǎng)?chuàng)新創(chuàng)造需求與自由市場(chǎng)活力的共振。這一共振效應(yīng)顯著提振了A股市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)偏好，科技、傳媒板塊領(lǐng)漲，市場(chǎng)情緒從保守轉(zhuǎn)向積極。深度求索的技術(shù)突破標(biāo)志著中國(guó)在AI底層架構(gòu)上的自主創(chuàng)新能力邁上新臺(tái)階。其大模型在金融、醫(yī)療、教育等場(chǎng)景的落地，不僅提升了生產(chǎn)效率，更催生出技術(shù)供給創(chuàng)造市場(chǎng)需求的新范式。例如，AI+醫(yī)療推動(dòng)個(gè)性化診療服務(wù)普及，AI+教育重構(gòu)在線學(xué)習(xí)體驗(yàn)，這些新需求反過來刺激資本向科技產(chǎn)業(yè)鏈聚集。 從經(jīng)濟(jì)學(xué)視角，熊彼特的“創(chuàng)造性破壞”理論在此得到印證——技術(shù)創(chuàng)新打破原有經(jīng)濟(jì)均衡，通過新業(yè)態(tài)、新模式開辟增量市場(chǎng)。A股科技板塊的估值提升，本質(zhì)上是對(duì)這種“供給創(chuàng)造需求”能力的定價(jià)。 《哪吒2》的票房成功絕非偶然。一方面，國(guó)產(chǎn)動(dòng)畫工業(yè)體系日趨成熟（如AI渲染、虛擬制片技術(shù)應(yīng)用），另一方面，觀眾用真金白銀為優(yōu)質(zhì)內(nèi)容投票，反映出自由市場(chǎng)對(duì)創(chuàng)新的篩選機(jī)制。電影IP衍生品、主題樂園等周邊產(chǎn)業(yè)的爆發(fā)，進(jìn)一步驗(yàn)證了“爆款內(nèi)容-消費(fèi)升級(jí)-資本溢價(jià)”的傳導(dǎo)鏈條。不管是DeepSeek還是《哪吒2》背后都代表著遠(yuǎn)離喧囂因?yàn)闊釔鄱巫尾痪胱非蟮某晒Ψ妒健Ｉ疃惹笏髋c《哪吒2》的“跨界共振”，揭示了中國(guó)經(jīng)濟(jì)從要素驅(qū)動(dòng)向創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)的轉(zhuǎn)型路徑——唯有通過技術(shù)創(chuàng)新打開需求天花板，依托自由市場(chǎng)釋放企業(yè)活力，才能實(shí)現(xiàn)資本市場(chǎng)的長(zhǎng)期繁榮。對(duì)A股而言，風(fēng)險(xiǎn)偏好的升溫不僅是短期情緒修復(fù)，更是對(duì)“創(chuàng)新經(jīng)濟(jì)”投下的信任票。未來，堅(jiān)持市場(chǎng)化改革、守護(hù)企業(yè)家精神，將是激活中國(guó)經(jīng)濟(jì)新質(zhì)生產(chǎn)力的關(guān)鍵。